倒计时 6月1日起A股纳入MSCI指数

　　原标题：2天倒计时！6月1日起A股纳入MSCI指数

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　　5月15日，MSCI官方公布半年度指数调整结果，6月1日A股最终纳入名单确定，这也再度掀起市场对A股纳入MSCI指数后续影响的讨论。

　　今年恰逢我国改革开放40周年，A股纳入MSCI指数成为我国资本市场对外开放重要一步，表明中国资本市场的发展已经获得国际机构投资者的认可，也将逐步推动中国股市和金融业发展完善。

　　增量资金陆续流入

　　MSCI作为全球最大指数提供商之一，85%投资国际证券的基金以MSCI指数为基准，跟踪资产规模高达12.4万亿美元，跟踪新兴市场指数的资产规模约1.6万亿美元。依据MSCI公布的进度，按短期5%纳入、长期100%纳入测算，分别对应纳入权重0.73%、16.9%，假定人民币对美元汇率为6.3，则短期引流外资约736亿元，长期约17035亿元。A股流通市值约44万亿，短期流动性方面冲击并不大，且由于MSCI已考虑到市场冲击问题，纳入比例调整周期长，过渡期平滑，短期对存量市场的影响有限。

　　从A股纳入MSCI指数体系的标的结构来看，金融板块占比最高，而贵州茅台权重最大，食品饮料板块市值仅次于金融，另外，采掘、地产等板块占比靠前。

　　循序渐进放眼未来

　　值得关注的是，随着正式纳入时点临近，国内公募基金布局MSCI指数基金的步伐加快，今年以来内资MSCI指数基金的数量明显增多，目前有近30支MSCI基金通过审批或处于待审状态，随着后续更多内资基金产品通过审核，也将给市场流动性带来一定增量。

　　A股纳入MSCI指数之后，市场波动与国际主流指数的关联度将提升，而随着国际联动的加强，A股市场估值水平也将受到国际市场估值情况的影响。目前A股市场整体估值略高于其他新兴市场，但可选消费、金融地产、医疗保健等行业的市盈率水平相对较低。在外资长期流入的大背景下，海外价值投资理念与中外估值盈利差异将使A股行业估值有所分化，盈利能力不佳、同时估值较高的板块或将承压，而盈利能力良好且当前存在被低估现象的板块的估值将受益抬升。

　　长期来看，随着纳入比例不断提高，资金流入A股市场的体量将逐步放大，从而带来市场投资者结构的变化，参照国际经验，在正式纳入后机构投资者占比稳步提升，对A股投资风气也将构成有益影响，形成注重价值挖掘，关注长期成长的投资理念。