管涛：未来人民币汇率走势将双向波动

　　中国金融四十人论坛高级研究员、前国家外汇管理局国际收支司司长管涛在27日召开的“北大光华思想沙龙之宏观政策研讨会”上表示, 最近一段时间的人民币升值主要原因是境内市场力量驱动。他预计，未来的人民币汇率走势将双向波动。

　　观察人民币几个阶段的走势可以看出：刚开始是离岸人民币汇率升值带动在岸市场的升值，8月份以后逐渐是在岸本身的汇率走强。在管涛看来，最近一段时间的人民币升值主要原因是境内市场力量驱动。

　　对于汇率改革，管涛认为，当前人民币汇率双向波动、弹性增加，实现人民币汇率清洁浮动仍然是汇改的既定目标。现在是不是深化人民币汇改的时间窗口，需要综合权衡。不过，改革就会有不确定性，要做好预案。形势好的时候改革相对有利，形势不好的时候改革风险相对较大，要从最坏处打算争取最好的结果。他认为，广义的人民币汇率形成机制改革依然在有序推进，包括改进汇率调控机制、加快外汇市场建设，以及理顺外汇供求关系。

　　他预计，未来的人民币汇率走势将双向波动，远期市场美元对人民币仍然是溢价，显示未来人民币对美元是贬值的，很重要的原因是利率平价理论，高息货币未来是贬值的。同时，离岸人民币汇率CNH围绕在岸人民币汇率 CNY是上下震荡的，双向波动，而不是长期的偏强或者是偏弱，表明市场没有明确的升值或者贬值预期。（金辉）