道达投资手记：麻木后反而不怕

　　原标题：道达投资手记：麻木后反而不怕 大盘探底或已成功？

　　从5月11日到现在，沪指两次收出长下影线，这一次是否意味着二次探底已经成功？

　　昨天A股的走势过程中，市场是有些恐慌的。因为当时，不仅仅中小盘股大跌、次新股大跌、绩差股大跌，就连前几日天天上涨的“白马股”，昨天也出现了一定幅度的调整。

　　但是，快速下跌的恐慌，也就仅仅维持10分钟，很快大家恐慌的情绪转变为麻木，一旦投资者心态麻木了，那么对于股价的下跌，也就不会感到痛了，进而也就不会再对下跌感到害怕。

　　为什么会麻木？很简单，如果没有持有“白马股”，没有持有金融股，没有持有“漂亮50”，那么所有人都在亏钱。但是，持有“白马股”的毕竟只是极少数人，昨天，就连不少白马股都开始短期调整，那么整个市场还有人赚钱吗？昨天，达哥在网上看到一个统计，最近一个月来，大量私募基金出现严重亏损，不少私募产品净值回撤超过25%，甚至是超过30%。另外，还有某公募基金的净值甚至在最近一年多时间内亏损了超过50%。所以，这个时候，大家能不麻木吗？

　　于是，大家都麻木之后，接下来指数没有再继续创出新低，经过一个较长时间的震荡之后，大盘在最后一小时实现了逆转，最终沪指竟然还上涨了2.13点，以3064.08点报收。

　　对于昨天大盘的反弹，其实也是有迹可循的。昨天上午，创业板指数就率先实现了翻红，最终指数涨幅也达到1.03%，强于大盘。另外，从个股来看，前期严重超跌的第一创业，昨天开盘之后就出现了放量大涨，最终涨幅达到6.25%。从这只个股的表现来看，超跌反弹在上午就已经在酝酿之中了。而深次新股指数（399678），其实也在昨天上午一度大跌2%之后，很快就迎来了反弹。

　　那么，现在大家一定很关心，一个月之内，沪指已经两次在3000点上方止跌，并且收出两次长下影线，这是否就意味着大盘探底成功了？

　　此前，达哥在“道达号（微信号：daoda1997）”文章中，给大家提出的市场基调，一直都是震荡筑底，但结构性调整会比较明显。而从现在市场的走势看，就沪指而言，经过昨天的超级逆转之后，大盘探底成功的概率大大提升。毕竟，大盘在连续超跌之后，杀跌动能已经大大减轻，昨天沪市仅成交1526.7亿元，缩量明显，说明昨天盘中的快速杀跌，似乎也已经杀不出量来了。更何况，如果还不能形成阶段性的底部，那么整个市场的信心会遭遇严重的打击，这会进一步导致股市风险加大。

　　昨天早晨，有一家公司叫做德豪润达（002005）临时停牌了。德豪润达近期下跌非常惨烈，那么该公司临时停牌的原因是什么呢？原因是股价跌得太厉害，跌得控股股东扛不住了。为什么扛不住？因为控股股东质押了所持公司28870万股股份，而现在质押的部分股份已经触及警戒线，必须要采取追加保证金，或者追加质押物等措施，降低股权质押融资风险。简单来说，如果德豪润达股价继续下跌，其控股股东就可能爆仓了，爆仓的结果，就是有可能导致公司“易主”。

　　今年4月26日，勤上股份就已经因为类似的情况而宣布停牌了。而在近期中小盘股的暴跌中，我相信还有不少公司面临同样的风险。如果股价继续大跌，一批公司面临控股股东爆仓的风险，那么这个局面是很难收拾的。

　　以上问题说明，市场确实已经严重超跌，但是物极必反，跌多了就会反弹，市场可能也不会容许更大的风险出现。

　　所以，我个人判断，经过昨天的逆转之后，大盘探底成功的可能性已经很大。不过，未来个股的分化可能还会继续，一些个股的风险还会进一步释放，但这仅仅是个股行情了。

　　沪深300指数仓位参考

　　昨日仓位：五成

　　今日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。